Inversiones tendrán rendimientos moderados en 2019 Vanguard

En 2019 y los próximos años, se espera que los rendimientos de las inversiones sean moderados, debido a que se proyecta un menor crecimiento económico a nivel global y movimientos en tasas de interés de los bancos centrales, consideró Vanguard.

El fondo mutuo más grande del mundo precisó que es probable que continúen, y posiblemente se intensifiquen, los episodios de volatilidad en los mercados de renta variable y renta fija dada la desaceleración del crecimiento, las diversas tasas de inflación y la continua normalización de la política.

“Nuestra perspectiva a corto plazo para los mercados globales de renta variable sigue siendo cautelosa, pero no pareciera inminente que habrá un mercado bajista dado que no esperamos que haya una recesión mundial en 2019. Se espera que sean moderados los rendimientos con riesgo ajustado durante los siguientes años, dado el trasfondo de crecimiento moderado y la política menos acomodadiza”, estimó.

Sin embargo, a un plazo más largo, destacó que los rendimientos de las inversiones a 10 años empiezan a mejorar ligeramente cuando se incluyen tasas de interés a corto plazo más altas en los principales mercados desarrollados. “Esta es la primera mejora, aunque sea moderada, en nuestra perspectiva del mercado global en más de 10 años”, indicó.

En su reporte de “perspectiva global: debilitada pero no vencida”, la firma indicó que es probable que los rendimientos de las inversiones de renta fija de Estados Unidos estén en el rango del 2.5 a 4.5 por ciento, impulsados por los aumentos en las tasas de la política y mayores rendimientos a lo largo de la curva de vencimiento a medida que se normaliza la política.

Esto da como resultado una perspectiva de rendimientos globales de las inversiones de renta fija del 2.2 al 4.2 por ciento para los inversionistas basados en el dólar estadounidense comparado con la perspectiva del 1.5 al 3.5 por ciento del año pasado, aunque aún sean más moderados que el precedente histórico del 4.7 por ciento, sostuvo.

Los rendimientos en los mercados globales de renta variable probablemente estén alrededor del 5.0 al 7.0 por ciento para los inversionistas basados en el dólar estadounidense.

Esto continúa siendo significativamente más bajo que la experiencia de otras décadas y de los años después de la crisis, cuando las inversiones de renta variable globales aumentaron el 12.6 por ciento al año desde el punto más bajo del mercado en baja.

Sin embargo, “anticipamos mejoras en las perspectivas de rendimiento a partir de valoraciones un poco más atractivas (un factor clave de las primas de riesgo de renta variable) combinado con tasas sin riesgo mayores de lo esperado”, previó.

Refirió que, aunque hay varios factores que aumentan el riesgo de una recesión en 2019, lo más probable es que haya una desaceleración en el crecimiento encabezada por Estados Unidos y China. “Esperamos que la economía global continúe creciendo en los próximos dos años, aunque a un ritmo ligeramente más lento, lo que a veces llevaría a los llamados sustos de crecimiento".

Estimó que el crecimiento económico de Estados Unidos en 2019 debería volver a un 2.0 por ciento más sostenible a medida que se reducen los beneficios de la política de expansión fiscal y monetaria. Europa está en una etapa más temprana del ciclo de negocios, aunque esperamos que allí el crecimiento siga moderado.

En los mercados emergentes, el crecimiento de China continuará cerca del 6.0 por ciento, con la aplicación de más estímulo a la política para ayudar a mantener esa trayectoria.

“Creemos que las tensiones comerciales no resueltas entre Estados Unidos y China continúan siendo el factor de riesgo más grande que hay, seguido por un ajuste de la Reserva Federal más fuerte de lo esperado en caso de que la tasa de desempleo de Estados Unidos se acerque más al 3.0 por ciento”, puntualizó.

FUENTE: NOTIMEX, CANDELERO, 07-01-19.